但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，官方则会导致通胀上升、货币贬值。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，赛季实行传统的白芝浩规则需要更新。现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，全员球并没有考虑国家负债的投资收益问题。

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由上可见，官方一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，赛季实行黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。

而有些公司数次或者多次增发股票后，全员球其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

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